LED关税上调或成“完美谎言”

文章来源:恒光电器

发布时间:2014-08-27

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 8月22日讯，近日有市场传闻称LED进口关税将大幅上调，税率将由现行4%调高至10%。受此消息影响，晶电、璨圆等台湾LED芯片出口龙头周四股价重挫，而A股市场LED板块则因为可能受益关税保护而闻风大涨。

　　财政部相关官员表示，并未听说上述关税调整的计划和消息。业内多位人士表示，国内资讯，LED关税上调或是“完美谎言”，但即使最终落空也并不影响板块基本面持续向好。

LED关税上调或不成立

近日有市场传闻称，商务部拟调高LED产量进口关税，办公照明，照明产品，其税率将由现行4%调高至10%，上调幅度高达150%。这直接导致周四午盘过后，聚飞光电(300303.SZ)盘中强势涨停，LED-T5一体化灯管，洲明科技(300232.SZ)、利亚德(300296.SZ)、华灿光电(300323.SZ)、鸿利光电(300219.SZ)、勤上光电(002638.SZ)等5只概念股涨幅均超过5%。

对此，8月22日中信建投分析师表示，该传闻内容存在诸多谬误，很可能是一个完美的谎言。

　　他表示，首先“反垄断”确实是中国政府现行目标之一，而“提高关税”过去在LCD面板领域也有例可循，加上台湾晶电和璨圆宣布即将合并、规模跳跃增长，而大陆LED产品技术和质量与海外仍存在一定落差，因此就这些背景环境加总起来，确实让这条新闻在第一时间增加了许多“可信度”。

　　中信建设证券分析师进一步透露，现阶段中国海关对于海外LED进口采取免税政策，与报导内容所言的4%明显有所出入。短期内一旦调高LED芯片关税，那么势必导致台湾制造的LED芯片价格部分上涨，对下游终端应用追求低价化、普及化的概念，也存在一定的矛盾；此事非同小可，设计，短期内不易实施。

　　一个具有台湾地区背景的分析师透露，在晶电和璨圆股价重挫背景下，台北股市机构投资人纷纷去电公司询问，皆被告知并未接获大陆政府关于提高关税等相关通知，对此也无从评断。

LED关税上调如果成立，芯片端受益弹性最大

　　目前台企在LED产业链市场占有率依然较高，家用照明，如果商务部提高关税，室外照明，预计台湾LED企业将受到重大打击，非常有利于LED行业国产化率提升。

　　由于晶电等公司在大陆芯片市占率较高，厂房照明，亿光、东贝在封装和背光领域市占率较高，如果商务部提高关税，将利好国内LED芯片厂商和以瑞丰光电(300241.SZ)、聚飞光电等为代表的封装企业。

　　兴业证券一位券商研究员表示，行业资讯，如果商务部提高关税，道路照明，将会提高国内LED产品的竞争力，会利好对整个LED板块。受益弹性最大为芯片端，受益弹性相对小为LED照明端。

　　据梳理,目前国内的涉及到的LED芯片A股上市公司主要有三安光电(600703)、华灿光电(300323.SZ)、澳洋顺昌(002245.SZ)、乾照光电(300102.SZ)、士兰微(600460.SH)等。其中三安光电为国内龙头，华灿光电位于第二。

LED板块中报业绩靓丽，照明资质，基本面持续向好

LED上市公司中报相继出炉，也从侧面印证了行业的复苏态势。截至周四，在55家LED公司中，已有31家公司披露中报。其中24家公司今年上半年净利润同比实现增长，占比77.42%，天通股份(600330.SH)、华灿光电、洲明科技、恒顺醋业(600305.SH)、利亚德、士兰微(600460.SH)、艾比森(300389.SZ)、澳洋顺昌(002245.SZ)等公司今年上半年净利润同比增长均超过50%。

　　而具有小间距概念的洲明科技和利亚德最受市场关注。两公司都表示，小间距显示屏趋势明朗，有望大幅度提升产品盈利能力。其中洲明科技今年上半年实现的营业务收入为4.45亿元，同比增长35.05%；实现净利润2383万元，LED筒灯，同比增长111.16%。利亚德今年上年年实现的营业收入为4.12亿元，同比增长50.81%；实现净利润为0.54亿元，同比增长76.02%。

　　兴业证券研究员表示，LED球泡灯，LED行业2014-2016年都将处于高速增长期，成长确定，大陆和台湾LED公司近期经营业绩靓丽。7月份台湾LED数据表明景气度持续攀升，下半年景气度继续畅旺，户外照明， 在6月份芯片和封装端微幅环比下降后，家用照明，7月份芯片和封装端营收又重新环比上涨。

　　兴业证券研究员进一步表示，由于2008年节能灯补贴政策在今年就会结束，后续更多的补贴将落实到LED上，目前已是8月份，若LED下游的补贴从明年开始，那后续LED补贴政策出台应该是大概率事件，下游补贴政策出台将进一步提高行业景气度。

 

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